Memasuki kuartal kedua setiap tahunnya merupakan periode di mana perusahaan (emiten) mulai merilis laporan keuangan ke publik. Laporan keuangan merupakan salah satu sumber informasi utama bagi investor untuk menilai kinerja, efisiensi, hingga risiko perusahaan.

Sesuai ketentuan Otoritas Jasa Keuangan, laporan keuangan interim (termasuk kuartal I) umumnya disampaikan paling lambat pada akhir bulan setelah periode berakhir, yaitu sekitar akhir April. Momentum ini sering kali menjadi salah satu faktor yang mempengaruhi pergerakan harga saham di pasar.

Untuk membaca laporan keuangan, investor tidak hanya berfokus pada apakah laba perusahaan naik atau turun. Ada beberapa indikator penting lainnya yang perlu diperhatikan untuk memahami kondisi fundamental perusahaan secara lebih menyeluruh.

Apa saja hal yang perlu diperhatikan? Simak penjelasannya dalam artikel ini!

5 Aspek Dalam Laporan Keuangan

1. Pertumbuhan Laba

Hal pertama yang biasa menjadi perhatian adalah perolehan laba perusahaan. Investor perlu melihat apakah laba yang didapatkan perusahaan mengalami peningkatan dibanding periode sebelumnya. Perbandingan ini dilakukan secara Year-on-Year (YoY) untuk melihat pertumbuhan tahunan, dan Quarter-on-Quarter (QoQ) untuk melihat perbandingan antar kuartal (jangka pendek).

Penting untuk memahami perbedaan antara Laba bersih (net income) dengan Laba komprehensif (comprehensive income). Laba komprehensif mencakup laba bersih serta komponen lain seperti selisih kurs dan revaluasi aset (Other Comprehensive Income/OCI). Perbedaan antara laba bersih dan laba komprehensif dapat memberikan gambaran tambahan terkait faktor-faktor yang mempengaruhi kinerja perusahaan di luar aktivitas operasional utama. Oleh karena itu, investor perlu memahami sumber perubahan tersebut untuk menilai kualitas kinerja perusahaan secara lebih komprehensif.

Selain itu, juga terdapat Net Profit Margin (NPM). NPM merupakan laba bersih perusahaan dibandingkan dengan pendapatan atau penjualan. NPM dapat menunjukkan seberapa efisien perusahaan menghasilkan laba dari setiap pendapatannya. Semakin tinggi margin, umumnya mencerminkan efisiensi operasional yang lebih baik.

Perubahan margin bisa menjadi sinyal penting untuk kondisi perusahaan, apakah mengalami peningkatan efisiensi atau justru tekanan terhadap profitabilitas.

2. Return on Equity (ROE)

Struktur ekuitas perusahaan, termasuk modal disetor dan tambahan modal disetor, mencerminkan besarnya investasi pemegang saham dalam perusahaan. Tingkat pengembalian terhadap modal yang diinvestasikan oleh pemegang saham atau ROE merupakan indikator paling dasar dalam fundamental perusahaan. Perusahaan dengan kinerja yang baik umumnya mampu menghasilkan laba yang konsisten dan bertumbuh, serta memberikan imbal hasil yang optimal terhadap modal yang dimiliki.

ROE yang tinggi biasanya menunjukkan efisiensi dalam menghasilkan laba dari modal yang dimiliki. Meski begitu, interpretasinya perlu disesuaikan dengan karakteristik industri dan strategi bisnis perusahaan.

3. Liabilitas / Struktur Utang

Dalam laporan keuangan, utang dicatat sebagai liabilitas, merupakan kewajiban yang harus dipenuhi perusahaan, baik dalam jangka pendek ataupun jangka panjang. Besarnya liabilitas perlu diperhatikan karena mencerminkan seberapa besar perusahaan bergantung pada pendanaan dari luar.

Penggunaan utang memang dapat mendukung ekspansi, namun tetap perlu dijaga agar tetap dalam batas sehat. Untuk menilai kesehatan struktur pendanaan, investor dapat melihat Debt to Equity Ratio (DER) yang merupakan perbandingan utang terhadap modal.

Perusahaan dengan tingkat utang yang terlalu tinggi dibandingkan dengan modalnya perlu dicermati lebih dalam, karena kondisi tersebut dapat meningkatkan risiko keuangan. Perusahaan dengan struktur utang yang sehat umumnya memiliki posisi keuangan yang lebih stabil dan berkelanjutan.

4. Arus Kas & Efisiensi Operasional

Arus kas atau cash flow dalam laporan keuangan dapat memberikan gambaran nyata kondisi keuangan perusahaan. Salah satu yang paling penting adalah Arus Kas Operasional yang menunjukkan kemampuan perusahaan menghasilkan kas dari aktivitas bisnis utamanya. Tidak jarang ditemukan kondisi laba terlihat positif namun arus kasnya tidak memadai. Hal ini dapat menjadi sinyal bahwa kualitas laba perlu dicermati lebih lanjut.

Untuk memahami lebih dalam, investor juga dapat melengkapi analisis dengan melihat rasio aktivitas dan likuiditas berikut:

• Asset Turnonver (ATO)

Mengukur seberapa efektif perusahaan memanfaatkan asetnya untuk menghasilkan pendapatan. Semakin tinggi rasio ini,  umumnya menunjukkan efisiensi penggunaan aset yang lebih baik.

• Inventory Turnover (ITO)

Indikator ini menunjukkan seberapa cepat persediaan berputar dalam suatu periode. Perputaran yang cepat dan tinggi,  umumnya mencerminkan pengelolaan persediaan yang efisien dan perputaran penjualan yang baik.

• Current Ratio (CR)

Menilai kemampuan perusahaan dalam memenuhi kewajiban jangka pendek menggunakan aset lancar yang dimiliki.  Rasio yang lebih tinggi umumnya menunjukkan tingkat likuiditas yang lebih baik, meskipun tetap perlu dibandingkan dengan standar industri.

5. Valuasi Saham

Setelah memahami kinerja perusahaan, hal penting lain yang harus diperhatikan adalah valuasi atau harga saham. Salah satu indikator yang umum digunakan adalah Price to Earnings Ratio (P/E), yaitu rasio yang membandingkan harga saham dengan laba yang dihasilkan perusahaan. Periode laporan keuangan Kuartal I adalah momentum bagi investor untuk memperbarui analisis, karena memberikan gambaran awal terhadap kinerja perusahaan di tahun berjalan. Oleh karena itu, penggunaan data laba yang lebih terbaru dapat membantu menghasilkan penilaian valuasi yang lebih relevan.

Rasio P/E yang tinggi mencerminkan dua hal. Pertama, harga saham naik lebih cepat tidak diimbangi dengan pertumbuhan laba yang sepadan, hal tersebut berisiko koreksi. Kedua, P/E tinggi mencerminkan ekspektasi investor yang tinggi ke perusahaan. Investor percaya perusahaan akan tumbuh signifikan di masa depan.

Sebaliknya, jika rasio P/E rendah, dapat mengindikasikan bahwa pasar belum sepenuhnya percaya terhadap kinerja perusahaan, sehingga berpotensi menjadi peluang (value investing). Namun, kondisi ini juga bisa mencerminkan ekspektasi investor terhadap penurunan kinerja di masa depan, sehingga harga saham kemungkinan akan ditekan lebih rendah.

Rasio P/E bukan hanya sekadar menunjukkan apakah saham mahal atau murah, tetapi lebih mencerminkan ekspektasi pasar terhadap prospek perusahaan ke depan.

Perilisan laporan keuangan di kuartal I tidak hanya untuk melihat angka laba, tetapi menjadi momen penting untuk investor memahami kondisi fundamental perusahaan secara lebih menyeluruh. Dengan memahami indikator di atas, kamu sebagai investor dapat menghindari keputusan yang didasarkan sentimen jangka pendek dan lebih percaya diri untuk menyusun strategi investasi ke depan.

Sobi, kamu dapat melihat laporan keuangan emiten favorit atau yang kamu incar di aplikasi New BIONS by BNI Sekuritas! Kamu bisa melihat langsung di Stock Dashboard, pada bagian Financial atau kamu bisa klik menu ‘More / Lainnya’, pada bagian Analisis pilih Fundamental. Kamu bisa memilih indikator apa yang ingin kamu ketahui.

Belum mulai investasi bersama New BIONS by BNI Sekuritas? Yuk, download di sini, lalu registrasi dan rasakan experience berinvestasi di platform multi investasi!